智能定投的诚实检验:IRR 全赢,终值全输

"智能定投"的说法是:低估值/低于均线时多投,高位少投,因此比普通定投更好。

12 组参数全跑、每个月度起点全跑,结果:

IRR 上：12 / 12 组全部跑赢普通定投（+0.16 ~ +2.38 pp）
终值上：A股基金胜率 19~41%，美股 SPY 全部 0%

如果只报第一行,这是一个非常漂亮的结论。

而第二行的原因,藏在一列很少有人报的数字里:

实际投出占池   普通定投 100.0%
              智能定投  A股基金 55~86%   SPY 18~68%

它的 IRR 更高,是因为它投出去的钱更少——而不是因为它投得更聪明。